Σε ιστορικά υψηλά τα μερίσματα των εισηγμένων
Το 2026, οι εταιρείες του Euro STOXX 600 θα διανείμουν συνολικά μερίσματα ύψους 454 δισ. ευρώ περίπου 4% περισσότερα από το 2025.
Αυτό σημαίνει ότι η τάση για υψηλότερα μερίσματα (στην Ευρώπη) συνεχίζεται, ενώ και στην Ελλάδα σημειώνεται ιστορικό ρεκόρ διανομών στην περιοχή των 6 δις. ευρώ. Οι επενδυτές δεν πρέπει να υποτιμούν το μερίδιο των μερισμάτων στη συνολική απόδοση μιας επένδυσης σε μετοχές, παρατηρούσε μελέτη της Allianz Global Investors. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων 40 ετών, τα μερίσματα συνέβαλαν π.χ. κατά περίπου 39% στη συνολική ετήσια απόδοση του ευρωπαϊκού δείκτη αναφοράς, MSCI Europe, ενώ στην Βόρεια Αμερική (MSCI North America) και στην Ασία-Ειρηνικό (MSCI Pacific), τα μερίσματα αντιπροσώπευαν σχεδόν το 21% και το 49% της συνολικής απόδοσης, αντίστοιχα.
Οι αναλύσεις δείχνουν ότι τα μερίσματα μπορούν να συμβάλουν στη σταθεροποίηση ενός χαρτοφυλακίου για δύο λόγους. Πρώτον, οι εταιρείες με υψηλά μερίσματα συνήθως ακολουθούν μακροπρόθεσμες στρατηγικές και, δεύτερον, τα χαρτοφυλάκια που αποτελούνται από εταιρείες με υψηλότερα ποσοστά διανομής τείνουν να είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τα χαρτοφυλάκια που αποτελούνται από εταιρείες με χαμηλότερα ποσοστά διανομής. Η ετήσια μελέτη μας έχει δείξει επανειλημμένα ότι οι εταιρείες
σπάνια μειώνουν τα μερίσματα. Προτιμούν να τα αυξάνουν ή τουλάχιστον να τα διατηρούν αμετάβλητα αποτέλεσμα.
Να σημειωθεί πως στο ελληνικό χρηματιστήριο, οι συνολικές χρηματικές διανομές προς τους μετόχους (μερίσματα, προμερίσματα, επιστροφές κεφαλαίου, μερίσματα παρελθουσών χρήσεων) κυμάνθηκαν το 2025 στο ιστορικό υψηλό των 6 δισ. ευρώ ξεπερνώντας το υψηλό των προ κρίσης επιπέδων των €5,4 δισ. το 2007. Τα συνολικά μερίσματα από το 2023 κυμάνθηκαν σε €13,1 δισ. λειτουργώντας ως ισχυρός καταλύτης για τη ρευστότητα της αγοράς, αλλά και ενισχύοντας άμεσα και την εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών. Η μέση μερισματική απόδοση των μετοχών στο ΧΑ κινείται μάλιστα στο 4,4%, την ώρα που οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου (αν εξαιρεθεί και ο πληθωρισμός) αφαιρούν ουσιαστικά εισόδημα απότους καταθέτες.
Ρεκόρ στη διανομή μερισμάτων σημειώθηκε πριν από την κρίση το 2007 (5,4 δισ. ευρώ) με τις εταιρείες όμως τότε που «σκέφτηκαν» τις τσέπες των μετόχων τους (συμπεριλαμβανομένων και των τραπεζών) να φτάνουν τις 189. Στη συνέχεια, η παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση και η ελληνική κρίση χρέους περιόρισαν και τις εταιρείες που διένειμαν μερίσματα. Π.χ. το 2013, μόλις 38 εισηγμένες μοίρασαν μερίσματα συνολικού ύψους μόλις 600 εκατ. ευρώ, που είναι και το αρνητικό ρεκόρ της περιόδου. Κατά τη 10ετία της κρίσης, εξάλλου, η ύπαρξη υπολογίσιμου ταμείου στο τέλος κάθε περιόδου ήταν σημαντικότερη ακόμα και από την κερδοφορία της επιχείρησης, καθώς οι συνθήκες ρευστότητας ήταν ιδιαίτερα απαιτητικές, παρατηρούσαν αναλυτές της αγοράς, ενώ οι επενδύσεις και διαπραγματευτική ικανότητα είχαν ως σημείο αναφοράς τη δύναμη των μετρητών στο ταμείο των επιχειρήσεων.
Μετά το 2019 η πολιτική των διοικήσεων έδειξε να αλλάζει και να γίνεται πιο ανοικτή στην αύξηση του ύψους του μερίσματος επί των καθαρών κερδών. Εκείνη τη χρονιά 42 εισηγμένες μοίρασαν σε μερίσματα 2,3 δισ. ευρώ. Η χαμηλότερη φορολογία, η εξαίρεση από την εισφορά αλληλεγγύης, τα μηδενικά επιτόκια ταμιευτηρίου και η σημαντικά αυξημένη κερδοφορία πολλών επιχειρήσεων ενίσχυσαν τα κίνητρα των διοικήσεων των εισηγμένων για να μοιράσουν ρευστότητα στους μετόχους τους, με αποτέλεσμα και οι μερισματικές αποδόσεις να αποκτήσουν νόημα και να συγκινήσουν μέρος των επενδυτών που έλκονται από τα διανεμόμενα κέρδη.
