Σύσταση «αγοράς» με τιμή στόχο τα 5 ευρώ
Σύσταση «αγοράς» αυξάνοντας όμως την τιμή στόχο από τα €4,70,στα 5 ευρώ στο βασικό σενάριο ( €6,10 στο θετικό σενάριο και €3,55 στο αρνητικό), εξέδωσε – μετά και τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου και την επικαιροποίηση των μεσοπρόθεσμων στόχων της διοίκησης-, για την μετοχή της Eurobank η Citigroup.
Η αναβάθμιση στηρίζεται κυρίως στην καλύτερη εικόνα των καθαρών εσόδων από τόκους και των προμηθειών με την αμερικανική τράπεζα να αυξάνει τις προβλέψεις της για τα κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή κατά 4% για το 2026, κατά 9% για το 2027 και κατά 14% για το 2028, καθώς εκτιμά ότι η Eurobank μπορεί να κινηθεί πιο κοντά στους στόχους της διοίκησης για την εν λόγω τριετία.
Η Citi υποθέτει ότι ο δείκτης CET1 θα υποχωρήσει στο 14,4% από 15,4% στα τέλη Μαρτίου 2026, λόγω της εξαγοράς της Eurolife, η οποία εκτιμάται ότι θα έχει αρνητική επίδραση περίπου -120 μονάδων βάσης στο κεφάλαιο. Επιπλέον, σημειώνεται ότι οι μελλοντικές εκτιμήσεις δεν ενσωματώνουν ακόμη την πιθανή εφαρμογή του “Danish Compromise”, το οποίο, σύμφωνα με τη διοίκηση, θα μπορούσε να προσφέρει κεφαλαιακή ελάφρυνση περίπου 50 μονάδων βάσης.
Κρίσιμος παράγοντας παραμένει η πιστωτική επέκταση. Η οργανική αύξηση δανείων, δηλαδή οι εκταμιεύσεις μείον τις αποπληρωμές, έφτασε το €1,1 δισ. στο τρίμηνο, ενώ η διοίκηση δηλώνει «πολύ άνετη» με τον στόχο οργανικής αύξησης δανείων €3,8 δισ. για το 2026. Οι προμήθειες, αν και υποχώρησαν από την υψηλή βάση του τέταρτου τριμήνου, αυξήθηκαν 20% σε ετήσια βάση και ξεπέρασαν τη συναίνεση κατά 4%. Με βάση τις νέες προβλέψεις της Citigroup, τα καθαρά κέρδη από τα 1,45 δις. ευρώ αυξηθούν στα 1,62 δις. ευρώ το 2027 και στα 2,75 δις. ευρώ το 2028 , με το μέρισμα ανά μετοχή να διαμορφώνεται στα 0,20 ευρώ, 023 ευρώ και 0,25 ευρώ αντίστοιχα.
