Στα €10,30 η νέα τιμή στόχος για την μετοχή
Σύσταση «αγοράς» με αυξημένη τιμή στόχο στα 10,30 ευρώ (από 8,60 ευρώ) εξέδωσε για την μετοχή της Πειραιώς, η Jefferies, θεωρώντας πως αποτελεί σε ένα «καθαρό» story ανάπτυξης, που συνδυάζει βελτιούμενη αποδοτικότητα, ισχυρή κερδοφορία και αυξανόμενες επιστροφές προς τους μετόχους. Η διοίκηση στοχεύει σε διανομές 5 δισ. ευρώ περίπου για την περίοδο 2025-2030, που αντιστοιχούν στο 50% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης. Αυτό μεταφράζεται σε αύξηση του payout ratio έως το 65% και σε μερισματική απόδοση που ξεπερνά το 8%, καθιστώντας τη μετοχή ιδιαίτερα ελκυστική για income investors.
Το στρατηγικό πλάνο προβλέπει δείκτη κόστους προς έσοδα κοντά στο 30% έως το 2030, βελτιώνοντας τη λειτουργική μόχλευση, ενώ τα έσοδα από προμήθειες διατηρούνται ως βασικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.
Η Jefferies επισημαίνει ότι η Πειραιώς διαπραγματεύεται με discount περίπου 10% έναντι του ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα, παρότι προσφέρει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης κερδών και υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις. Τα κέρδη ανά μετοχή, αναμένεται πως θα αυξάνονται με ρυθμό περίπου 10% ετησίως, φτάνοντας τα 0,90 ευρώ το 2026 και τα 1,11 ευρώ έως το 2028, ενώ η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) αναμένεται να κινηθεί κοντά στο 16%.Παράλληλα, η ασφαλιστική δραστηριότητα αναδεικνύεται σε σημαντικό μοχλό ανάπτυξης. Από το 2027 και μετά, η λήξη συμφωνιών αποκλειστικότητας ανοίγει τον δρόμο για πλήρη αξιοποίηση του δικτύου της τράπεζας, ενισχύοντας τα έσοδα από προμήθειες και δημιουργώντας πρόσθετο upside.
