Οι συστάσεις και τιμές στόχοι για τις μετοχές
Με σύσταση «αύξησης θέσεων» (overweight), για τις ελληνικές τράπεζες με υψηλότερο beta (δείκτης υπεραντίδρασης στην άνοδο αλλά και στην πτώση) που διαπραγματεύονται με φθηνότερες αποτιμήσεις, δηλαδή τις μετοχές των Alpha Bank με τιμή στόχο τα 4,90 ευρώ, Eurobank με τιμή στόχο 4,90 ευρώ επίσης και Τράπεζα Πειραιώς με τιμή στόχο τα 11,30 ευρώ, και σύσταση «θέσεις ανάλογες της αγοράς» ( equal-weight ) για τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας με τιμή στόχο τα 17,20 ευρώ και CrediaBank με τιμή στόχο τα 1,16 ευρώ, άρχισε την κάλυψη του κλάδου η Morgan Stanely. Όπως εκτιμά, οι αυξήσεις των επιτοκίων ενισχύουν τα καθαρά έσοδα από τόκους και τα κέρδη ανά μετοχή του κλάδου, ενώ τα περιθώρια κέρδους παραμένουν υψηλά, απόρροια και της σταθερής καταθετικής βάσης.Από την άλλη πλευρά, η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να υπεραποδίδε της ευρωζώνης με τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ να εκτιμάται στο 2,1% το 2026 και 2% το 2027, απόρροια της εγχώριας ζήτησης που αντιπροσωπεύει σχεδόν το σύνολο της ανάπτυξης, ενώ αύξηση περίπου 5% ετησίως για την περίοδο 2026-2027 αναμένεται να σημειώσουν και οι επενδύσεις. Παράλληλα τα ισχυρά πρωτογενή πλεονάσματα αναμένεται να στηρίξουν την μείωση του δημοσίου χρέους ως προς το ΑΕΠ στο 131,5% το 2027.
Η οικονομία αναμένεται να στηρίξει και τις τράπεζες μέσω της αύξησης των επιχειρηματικών δανείων, των καταθέσεων κατά 3-4%, των προμηθειών λόγω και της υψηλότερης διείσδυσης του asset management και των ασφαλειών, της πτωτικής τάσης του κόστους κινδύνους CoR και την μείωση του φορολογικού συντελεστή.
Οι πάροχοι δεικτών
Με τις ελληνικές τράπεζες να διαπραγματεύονται σε σχέση με τον κλάδο στην Ευρώπη, με discount 10% σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών (P/E), ενώ εμφανίζουν μέση ετήσια αύξηση 9% στην ενσώματη λογιστική αξία και τα μερίσματα, ο τομέας αναμένεται να παραμείνει στην πρώτη γραμμή της μετάβασης της εγχώριας αγοράς από την κατηγορία των αναδυομένων σε αυτή των ανεπτυγμένων, δεδομένου μάλιστα πως οι πάροχοι δεικτών STOXX και FTSE πρόκειται να ταξινομήσουν την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές τον Σεπτέμβριο του 2026, ενώ η MSCI τον Μάιο του 2027, επιτρέποντας έτσι στους επενδυτές των αναδυόμενων αγορών να διατηρήσουν τις θέσεις τους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Από την πλευρά της και η Optima Bank θεωρεί πως οι ελληνικές συστημικές τράπεζες από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές προτάσεις στην Ευρώπη, καθώς διαθέτουν έναν συνδυασμό ισχυρής και διατηρήσιμης κερδοφορίας, αυξανόμενων διανομών κεφαλαίου και ικανοποιητικών αποτιμήσεων. Η χρηματιστηριακή διατηρεί συστάσεις «αγοράς» για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, δίνοντας νέες τιμές στόχους στα 4,79 ευρώ ( από 4,28 ευρώ), για την Alpha Bank τα 5,05 ευρώ (από 4,6 ευρώ) για την Eurobank, τα 18,1( από 15,83 ευρώ) για την Εθνική και τα 10,52 ευρώ (από 9,66 ευρώ) για την Τράπεζα Πειραιώς. Σε επίπεδο αποτιμήσεων, εκτιμά πως διαπραγματεύονται με discount έναντι των νοτιοευρωπαϊκών τραπεζών, τόσο σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών όσο και σε όρους τιμών μετοχών προς την λογιστική τους αξία, ενώ θετικοί καταλύτες για την πορεία των μετοχών τους μπορεί να διαδραματίσουν η πιθανή ένταξη τους στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών (STOXX, FTSE, MSCI) η ισχυρή πιστωτική εταιρική επέκταση και το ενδεχόμενο υψηλότερων επιτοκίων.
Προσθήκη του MarketsReport.gr στην Google