Ισχυρά θεμελιώδη οδηγούν τον κλάδο υψηλότερα
Οι προοπτικές για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο παραμένουν θετικές σύμφωνα με τους αναλυτές Alpha Finance-AXIA Research, η οποία σε έκθεσή της με τίτλο «Banking Sector: The Beat Goes On», επαναδιατυπώνει σύσταση «αγοράς» για τις μετοχές των Eurobank, Εθνική, Πειραιώς και Κύπρου, με υψηλότερες τιμές-στόχους σε όλες τις περιπτώσεις.
Οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να υπεραποδίδουν έναντι των ευρωπαϊκών ομολόγων τους, με αποδόση +24,7% από την αρχή του έτους, έναντι +12,9% του Euro Stoxx Banks (SX7E), αντικατοπτρίζοντας τη συνεχή βελτίωση των θεμελιωδών τους μεγεθών: υψηλή και διατηρήσιμη κερδοφορία και διανομές κερδών καθώς και ισχυρά εποπτικά κεφάλαια και ρευστότητα.
Στην έκθεσή τους, οι αναλυτές εστιάζουν στις βασικές γραμμές εσόδων, αναδεικνύοντας ότι η μεταβολή της νομισματικής πολιτικής, με δύο αυξήσεις επιτοκίων εντός του 2026, αναμένεται να ενισχύσει μερικώς τα περιθώρια επιτοκίου (NIM), διατηρώντας παράλληλα αμείωτη τη δυναμική της πιστωτικής επέκτασης που βασίζεται σε δομικές τάσεις της οικονομίας, ενώ οι πρόσφατες εξαγορές στον ασφαλιστικό κλάδο σε συνδυασμό με τις θετικές τάσεις στο asset
management αναμένεται να επιταχύνουν τη δημιουργία εσόδων από προμήθειες. Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές αναμένουν τις διοικήσεις να αναθεωρήσουν ανοδικά τους στόχους για το 2026.
Οι αναλυτές αναβαθμίζουν τις εκτιμήσεις τους, με τις προβλέψεις για λειτουργικά κέρδη και καθαρά κέρδη για την περίοδο 2026-2028 να είναι υψηλότερες κατά 2,6% και 2,9% αντίστοιχα, ενώ ο μέσος RoTE (απόδοση επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων) διαμορφώνεται στο 16,0%/16,1%/16,4% για τα έτη 2026/27/28.
Παράλληλα, ο κλάδος παραμένει ελκυστικά αποτιμημένος στα τρέχοντα επίπεδα (1,45x P/TBV και 9,4x P/E για το 2027), με πρόσθετο καταλύτη την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε Ανεπτυγμένη Αγορά (DM) τον Σεπτέμβριο 2026 από τους οίκους S&P, Stoxx και FTSE Russell.
Οι προτιμώμενες επιλογές των αναλυτών παραμένουν η Eurobank (τιμή-στόχος €5,30 – από €4,50), λόγω γεωγραφικής διαφοροποίησης και ισχυρής κερδοφορίας, και η Τράπεζα Κύπρου (τιμή-στόχος €11,60-από από €10,90), λόγω των αναμενόμενων υψηλών διανομών προς τους μετόχους. Για επενδυτές με προτίμηση στις υψηλές μερισματικές αποδόσεις, η Εθνική Τράπεζα (τιμή-στόχος €17,50-από από €14,50) αναδεικνύεται ως η ιδανική επιλογή στις εγχώριες επιλογές, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς (τιμή- στόχος €10,60-από από €8,50) είναι η προτιμότερη επιλογή για επενδυτές που επιθυμούν έκθεση στην ελληνική οικονομική ανάπτυξη.
Tέλος, οι αναλυτές κάνουν ειδική αναφορά σε πιθανές M&A κινήσεις στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, εκτιμώντας ότι, παρά το υψηλό επίπεδο συγκέντρωσης της εγχώριας αγοράς σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, ενδέχεται να υπάρξουν περαιτέρω εξελίξεις. Πιο συγκεκριμένα, οι διασυνοριακές συναλλαγές κρίνονται ως πιο πιθανές στην παρούσα φάση, δεδομένης της ελκυστικής εγχώριας μακροοικονομικής συγκυρίας, ενώ μικρότερες συναλλαγές που αφορούν μη συστημικές τράπεζες είναι επίσης πιθανές, αν και όχι άμεσες. Αντίθετα, συγχωνεύσεις μεταξύ συστημικών τραπεζών θεωρούνται εξαιρετικά απίθανες εφόσον οι προοπτικές κερδοφορίας παραμένουν ισχυρές.
Προσθήκη του MarketsReport.gr στην Google