Ποιοι τομείς και ποιες περιοχές παρουσιάζουν ενδιαφέρον
Οι παγκόσμιες μετοχές κινούνται κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, καθώς οι αγορές έχουν δεν δίνουν έμφαση σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και επικεντρώνονται εκ νέου στα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, εκτιμούν οι Fabian Deriaz, Investment Specialist, της UBS Switzerland AGκαι Ulrike Hoffmann–Burchardi, Chief Investment Officer Americas και Global Head of Equities, UBS Financial Services Inc. (UBS FS). Το συνολικό μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει ευνοϊκό, υποστηριζόμενο από την ανθεκτική κατανάλωση, την ισχυρή πρόσβαση σε κεφάλαια, τις υποστηρικτικές δημοσιονομικές πολιτικές και την ανάκαμψη της μεταποίησης. Οι διαρθρωτικές τάσεις αναμένεται επίσης να παραμείνουν θετικές, αν και συνιστάτε μία πιο επιλεκτική προσέγγιση στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης (AI).
Ο συνδυασμός των μακροοικονομικών και διαρθρωτικών θετικών παραγόντων δημιουργεί ευνοϊκές προοπτικές για τα εταιρικά κέρδη, αναφέρουν, ενώ αναμένουν αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) άνω του 20% για τον δείκτη MSCI AC World φέτος. Παρότι οι τεχνολογικοί τομείς είναι πιθανό να παραμείνουν στην κορυφή εκτιμούν ότι η αύξηση των κερδών και οι αποδόσεις θα διευρυνθούν σε περισσότερους κλάδους κατά το υπόλοιπο του 2026.
Σε ειδικό τους σημείωμα αξιολογούν τις παγκόσμιες μετοχές ως «Ελκυστικές» (Attractive) και συνεχίζουν να προτείνουν μία καλά διαφοροποιημένη έκθεση μεταξύ γεωγραφικών περιοχών και κλάδων. Η χρονική στιγμή της επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ, η άνοδος του πληθωρισμού και των αποδόσεων των ομολόγων, καθώς και η εντεινόμενη ανταγωνιστικότητα στους τεχνολογικούς κλάδους αποτελούν σημαντικούς κινδύνους που απαιτούν στενή παρακολούθηση. Σύμφωνα με τις εκιμήσεις τους ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών, MSCI All Country World Index (ACWI), από τις περίπου 1350 μονάδες σήμερα θα κυμανθεί στις 1430 μονάδες στο τέλος του 2026 και στις 1480 μονάδες τον Ιούνιο του 2027.
Οι παγκόσμιες μετοχές κινούνται κοντά στα ιστορικά υψηλά τους
Οι παγκόσμιες μετοχές κινούνται κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, αλλά δεν κατάφεραν να σημειώσουν ουσιαστικά υψηλότερα επίπεδα κατά τον Ιούνιο και τον Ιούλιο. Ωστόσο, κάτω από την επιφάνεια παρατηρούνται σημαντικές μεταβολές. Από τη σύναψη του μνημονίου κατανόησης μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, οι αποδόσεις έχουν διευρυνθεί σε περισσότερους κλάδους, με τους κυκλικούς τομείς, όπως η βιομηχανία και οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, αλλά και ορισμένους αμυντικούς κλάδους που είχαν υστερήσει, όπως η υγειονομική περίθαλψη, να υπεραποδίδουν σημαντικά. Παράλληλα, οι τεχνολογικοί κλάδοι μετά το ισχυρό ράλι που πραγματοποίησαν τον Απρίλιο και τον Μάιο, αποτέλεσαν πηγή άντλησης ρευστότητας, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε μερική ρευστοποίηση υπεραξιών
Αξιοσημείωτο είναι ότι αυτές οι μεταβολές οφείλονται περισσότερο στην αλλαγή του επενδυτικού κλίματος παρά στα θεμελιώδη μεγέθη, τα οποία, κατά την άποψή των αναλυτών παραμένουν ισχυρά. Από μακροοικονομική σκοπιά, οι προοπτικές για τις μετοχές εξακολουθούν να είναι θετικές. Η οικονομική ανάπτυξη έχει αποδειχθεί ανθεκτική παρά τον πόλεμο με το Ιράν, ενώ η πρόσβαση σε κεφάλαια παραμένει υγιής και οι ανησυχίες για σημαντική αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες φαίνονται υπερβολικές. Παράλληλα, οι δημοσιονομικές πολιτικές παραμένουν υποστηρικτικές σε πολλές περιοχές, ωφελώντας τόσο τους καταναλωτές όσο και τις επιχειρήσεις, ενώ οι δείκτες μεταποίησης έχουν επιστρέψει σε ζώνη ανάπτυξης έπειτα από τρία χρόνια συρρίκνωσης. Οι διαρθρωτικές τάσεις αναμένεται να συνεχίσουν να λειτουργούν ως ισχυρός θετικός καταλύτης. Συνιστούν τη διατήρηση διαφοροποιημένης έκθεσης σε Τεχνητή Νοημοσύνη (AI), Ενέργεια, Βασικές πρώτες ύλες και τομείς που άπτονται της μακροζωίας.
Στο θέμα της τεχνητής νοημοσύνης, εξακολουθούν να προτιμουν τους ημιαγωγούς και τις υποδομές, δηλαδή κλάδους που διαθέτουν ισχυρή δυναμική κερδών και υψηλή ορατότητα, ενώ αποτελούν και τους βασικούς ωφελημένους από την αύξηση των επενδύσεων (capex). Ωστόσο, καθώς ο κύκλος ωριμάζει, συστήνουν σταδιακή μείωση της υπερεπένδυσης στους ημιαγωγούς στα χαρτοφυλάκια AI, ενώ ταυτόχρονα περιορίζουν και την υποεπένδυσή στις μετοχές των «Magnificent 7».
Παράλληλα, αναβαθμίζουν σε «Attractive» τις μετοχικές αγορές της Ευρώπη και της Ευρωζώνης ενώ υποβαθμίζουμε την Ελβετία σε «ουδέτερη», θέση μετά την ισχυρή πορεία της και λόγω του περισσότερο αμυντικού χαρακτήρα της αγοράς της. Οι Ηνωμένες Πολιτείες, η Ιαπωνία και οι αναδυόμενες αγορές παραμένουν μεταξύ των προτιμώμενων περιοχών της . Σε επίπεδο κλάδων, πέρα από επιλεγμένους τομείς που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, προτιμούν έναν συνδυασμό κυκλικών κλάδων, όπως τα διαρκή καταναλωτικά αγαθά και οι τράπεζες, καθώς και κλάδους που επωφελούνται από τις διαρθρωτικές τάσεις, όπως η βιομηχανία και η υγειονομική περίθαλψη, ενώ οι στρατηγικές αξίας (value) και ποιότητας (quality)
Προσθήκη του MarketsReport.gr στην Google