«Η κρίση αναβλήθηκε, δεν αποτράπηκε», αλλά παραμένουν οι συστάσεις υπέρ της ανάληψης επενδυτικού ρίσκου
«Η κρίση αναβλήθηκε, δεν αποτράπηκε», εκτιμά η Barclays σε ειδικό σημείωμά της για τις αγορές και τις οικονομίες. Η παγκόσμια οικονομία, αναφέρει, έχει κρατήσει μακριά το ενεργειακό σοκ που προκλήθηκε από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, βασιζόμενη στα αποθέματα πετρελαίου και τα δεξαμενόπλοια που είχαν φύγει από τον περσικό κόλπο πριν κλείσουν τα στενά τα Στενά του Ορμούζ. Έτσι, οι αγορές εστιάζουν πλέον περισσότερο στα ισχυρά εταιρικά κέρδη και την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, καθώς περνούν οι εβδομάδες χωρίς λύση, τα αποθέματα πετρελαίου εξαντλούνται και σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της τράπεζας οι οικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης μπορεί να έχουν καθυστερήσει, αλλά δεν έχουν αποτραπεί.
Οκτώ εβδομάδες μετά την έναρξη του μεγαλύτερου ενεργειακού σοκ προσφοράς εδώ και δεκαετίες και οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν επανέλθει σε νέα ή κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, έστω και αν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή παραμένουν. Οι μεγάλες οικονομίες εμφανίζονται ανθεκτικές – με τις ΗΠΑ να αναπτύσσονται κατά 2% το πρώτο τρίμηνο και την Κίνα κατά 5%, ενώ η ζώνη του ευρώ έχει επιβραδυνθεί στο 0,1%, αλλά συνεχίζει να αναπτύσσεται. Εν τω μεταξύ, τα κέρδη των μεγάλων τεχνολογικών κολοσσών των ΗΠΑ κατέγραψαν εντυπωσιακά αποτελέσματα την περασμένη εβδομάδα, δείχνοντας ότι οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη αποδίδουν και ενισχύουν τις αγορές.
Ωστόσο, τα αποθέματα πετρελαίου μειώνονται αρκετά γρήγορα. Με τον τρέχοντα ρυθμό, θα μειωθούν στα χαμηλά του 2022. Πολλές αναδυόμενες αγορές που είναι εισαγωγείς πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν ήδη εφαρμόσει ήπια lockdown για την εξοικονόμηση ενέργειας, αλλά οι μεγάλες οικονομίες έχουν παραμείνει ανεπηρέαστες μέχρι στιγμής. Παρ ‘όλα αυτά, κάθε εβδομάδα που περνάει τις φέρνει πιο κοντά στην εξάντληση των αποθεμάτων τους και στην μείωση της ζήτησης.
Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου ήδη ωθούν προς τα πάνω τον πληθωρισμό παγκοσμίως, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να εξετάσουν το ενδεχόμενο αυξήσεων ή αναβολής των μειώσεων των επιτοκίων για ακόμη μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ενώ έχουν επίσης μειώσει τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη.
Οι μετοχικές αγορές
Ο χρηματιστηριακός δείκτης -σηματωρός των διεθνών μετοχικών τάσεων, S&P 500 υποχώρησε σχεδόν κατά 10% τον Μάρτιο, λόγω ανησυχιών για τις μακροοικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και το ενεργειακό σοκ που προκλήθηκε από αυτήν. Ωστόσο, οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν ισχυρή ανάκαμψη τον Απρίλιο, σηματοδοτώντας την ταχύτερη επιστροφή σε νέα ιστορικά υψηλά εδώ και δεκαετίες, αφότου η εκεχειρία μείωσε τους κινδύνους για τις μετοχές και οδήγησε τους επενδυτές να στρέψουν την προσοχή τους στα θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών, ενώ οι ροές κεφαλαίων στα αμερικανικά μετοχικά κεφάλαια στήριξε την άνοδο.
Δεδομένου ότι μόνο στις δύο πρώτες εβδομάδες του Απριλίου που υπάρχουν στοιχεία εισέρευσαν 100 δις. ευρώ στα αμερικανικά Α/Κ, η διάθεση για ανάληψη επενδυτικού κινδύνου των διαχειριστών αυξήθηκε εκ νέου.
Η ζήτηση συνεχίζει να μετατοπίζεται προς τις αμερικανικές μετοχές έναντι άλλων χρηματιστηριακών αγορών και οι στρατηγικοί αναλυτές σημειώνουν ότι οι ροές κινούνται πολύ πάνω από τους εποχιακούς μέσους όρους. Τα long funds και τα hedge funds έχουν αρχίσει να αναλαμβάνουν εκ νέου κινδύνους τις τελευταίες εβδομάδες και είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνουν τις θέσεις τους.
Από την ανακοίνωση της εκεχειρίας στις 8 Απριλίου, οι θέσεις στα προθεσμιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνουν επιστροφή στο αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης, ενώ συγκριτικά, οι ιδιώτες επενδυτές παρέμειναν πιο συγκρατημένοι.
Οι εκτιμήσεις της BlackRock
Οι αμερικανικές μετοχές σημειώνουν ρεκόρ εν μέσω των συνεχιζόμενων αναταραχών στις αλυσίδες εφοδιασμού στη Μέση Ανατολή. Βασικός λόγος για την υπεραπόδοσή τους είναι τα ισχυρά εταιρικά κέρδη, που απόρροια κυρίως της εικόνας των τεχνολογικών κολοσσών, την ώρα που και η οικονομία των ΗΠΑ παραμένει ανθεκτική, αναφέρει από την πλευρά της η BlackRock. Η Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) αποφέρει πλέον απτά έσοδα, μετριάζοντας τις ανησυχίες για τις υπερβολικές κεφαλαιακές δαπάνες. Ως αποτέλεσμα, η BlackRock διατηρεί συνολικά «αυξημένες θέσεις» στις αμερικανικές μετοχές και τις αναδυόμενες μετοχές.
Οι μετοχές των τεχνολογικών κολοσσών αποτελούν το 33% της συνολικής κεφαλαιοποίησης των 500 μεγαλύτερων εταιρειών των ΗΠΑ που περιλαμβάνονται στον δείκτη S&P 500, ενώ συνεισέφεραν το 55% των εταιρικών κερδών του α΄ τριμήνου, ενώ συνολικά το 83% των εταιρειών του δείκτη παρουσίασαν κέρδη καλύτερα του αναμενομένου. Στο πλαίσιο αυτό, η εικόνα της Τεχνητής Νοημοσύνης και η διεύρυνση της εταιρικής κερδοφορίας υποστηρίζουν την σύσταση της η BlackRock για την ανάληψη μεγαλύτερου επενδυτικού ρίσκου.
Προσθήκη του MarketsReport.gr στην Google